חשוב להבין- למה האופציה הזו קיימת בכלל??
ההיסטוריה מוכיחה ששני שליש מהזמן הבורסה עולה ושליש מהזמן הבורסה יורדת. בתקופות בהן הבורסה בירידה (כמו התקופה הנוכחית), סוחרים צריכים להתפרנס גם כאשר כמעט ואין פוזיציות לונג איכותיות.
במשברי הדוט-קום (2000) והסאב פריים (2008) מי שידע לבצע שורט יכול היה להרוויח במשברים הללו יותר ממה שהרוויח בכל השנים שקדמו להן! מי שלא למד מימיו מהו שורט (בשביל מה, הרי הבורסה תמיד עולה…) חזר לתור של לשכת העבודה.
איך עובדת המכירה בחסר / שורט?
ניקח לדוגמא את מניית ABCD, ונניח שהמנייה מראה סימנים שהיא הולכת לרדת בזמן הקרוב.
להלן סדר הפעולות לרכישת 100 מניות של ABCD במחיר של 30$ למניה-
מתי אי אפשר לבצע מכירה בחסר / שורט?
האם נוכל לבצע שורט לכל מניה? ברור שלא.
זה תלוי האם המניה הזו נמצאת בבעלות של הברוקר שלנו. על כן, ההעדפה של רוב האנשים באופן טבעי, היא לפנות לברוקרים הגדולים וה"כבדים" ביותר שיש בשוק ההון. לברוקרים הללו, יש לרוב גישה לכמות עצומה של מניות, ולכן הם מאפשרים ללקוחות שלהם לבצע קניה ומכירה של מניות בחסר באופן מגוון למדי.
בעולם שלנו, של הפני סטוקס, ככל שכמות המניות הסחירות קטנה יותר, מן הסתם יהיו פחות מניות לביצוע שורט.
ועולה לא פעם שאלה נוספת, באשר לגבול השורטים שאפשר לבצע: צריך לזכור תמיד, שכמעט לכל חברה שמונפקת בבורסה, יש גם כמות מניות שנשארת אצל הבעלים המרכזי, שעליה אי אפשר לבצע שורט; מעין ערובה לביטחון של החברה, גם כשהמניה שלה יורדת – כדי שאנשים לא יתפתו לבצע יותר מידי שורטים שירסקו את החברה
מה קורה אם תוך כדי פוזיציית השורט שאתם נמצאים בה, אותו הלקוח שהברוקר השאיל ממנו את המניות, מבקש אותן בחזרה? אין תשובה חד משמעית לכך, אך כדאי שתקחו בחשבון כי ישנם משתמשים אשר העידו שהברוקר הוציא אותם מהפוזיציה ללא התראה מוקדמת.
"שורט עירום" / "Naked Shorts"
שורט עירום הוא מצב בו גוף המעוניין לבצע שורט מוכר מניות שלא הצליח ללוות מגורם שלישי ולכן אינן מצויות ברשותו.
כיצד זה קורה? עושי שוק עושים זאת ע"י העברת ה – Naked Shorts מחשבון לחשבון לתקופות קצרות בהן לא ניתן לעקוב אחר החשבונות. הם מבצעים שורטים במניות חברות אמריקאיות בבורסות זרות בחו"ל בהן הרשויות אינן עוסקות באכיפת הנושא.
בשנים של משבר הסאב פריים, תופעת השורט עירום החל להיווצר ולהתפשט בבורסות ברחבי העולם, עד שרשויות לניירות ערך החלו להוציא איסורים על מכירות אלו (ה-SEC הוציאה את האיסור ביולי 2009).
