תמונת מצב עולם – ה-S&P500 מגיע לרמות התנגדות, לראשונה מתחילת המשבר התביעות ראשוניות ירדו מתחת ל-1 מיליון ועוד…

keren glasberg 16 באוגוסט 2020

393

שבוע חיובי נוסף, ה-S&P500 עלה ב-0.6%+, בנאסדק עליה זניחה של 0.1%+ והדאו ג'ונס עלה 1.8%+.
ה- S&P500 הגיע למחיר התנגדות מהשיא האחרון בפברואר השנה.
התשואות בארה"ב התחילו להרים ראש יחד עם האינפלציה, ה-10 שנים ל -0.71% וה-30 שנה זינק ל-1.45%, העקום הפך להיות תלול יותר. המשקיעים ממתינים לתוכנית לשליטה על עקום התשואות שדובר עליה בעבר כאפשרות ליישום בספטמבר, יכול להיות שבעקבות העלייה בתשואות התוכנית תוקדם? (בתוכנית YCC- הפד קובע לכל טווח בעקומה וכל מה שעולה מעליו הוא רוכש).
הזהב נופל השבוע (לראשונה לאחר 9 שבועות רצופים של עליות), בעיקר על רקע העליה בתשואות האג"ח של ממשלת ארה"ב, שימו לב שהוא נעצר מעל תמיכה חשובה, יהיה מעניין לראות האם יחזיק מעליה וישוב לעלות.
לראשונה מתחילת המשבר תביעות ראשוניות לדמי אבטלה ירדו מתחת ל-1 מיליון בשבוע האחרון, 963,000 לעומת צפי ל-1,120,000. שבוע קודם עמדנו על 1,191,000.
הנפט עלה השבוע וסגר על 42.23 דולר לחבית בעיקר על רקע נפילת המלאי הגולמי בארה"ב.
מספר הנדבקים החדש היומי בעולם נותר דומה. סביב ה-285,000 נדבקים חדשים ליום.
בחלק מהמדינות באירופה מתחילים לדבר על התפרצויות מחודשות, בין המדינות צרפת, הולד, מלטה, יוון, בריטניה.
ספרד הגיעו לקרוב ל-3,000 נדבקים חדשים ליום והוחזרו ההגבלות על הברים והמועדונים במדינה. בעקבות כך מניות סקטור התיירות והתעופה נפגעו בימים האחרונים.
טראמפ צייץ כי הוא רוצה לחלק כסף לאזרחים (3,400 דולר למשפחה של 4 נפשות) אבל שהדמוקרטים מונעים ממנו.
שימו לב, שעדיין לא הגיעו להסכמות בעניין תוכנית סיוע חדשה שבין השאר תאריך את תוקף האבטלה, יתכן שטראמפ יתערב גם בזה.
המלחמה של טראמפ נגד טיקטוק- בחמישי חתם על צו מנהלי שמורה לבייטדאנס למכור את פעילותה בארה"ב תוך 90 יום.
נתוני מאקרו:
- מדד המחירים לצרכן בארה"ב עלה ל-0.6% לעומת צפי ל-0.2%.
- התפוקה התעשייתית ביולי בארה"ב- הראתה צמיחה של 3% לאחר שביוני היתה עליה של 5.4%. הצפי היה ל-2.7% עדיין מדובר בנתון נמוך מלפני פרוץ הקורונה.
- המכירות הקמעונאיות בארה"ב צמחו ב-1.2% לאחר זינוק של 8.4% ביוני.
  התחזית היתה לעלייה של 2%.
בישראל- ההודעה על הסכם השלום הצפוי להיחתם עם איחוד האמרויות, קשה לומר מה מידת ההשפעה שתהיה על השוק בארץ ואלו סקטורים בעיקר יושפעו.
להערכתי יתכן שסקטור התיירות והתשתיות יושפעו לטובה.
דבר נוסף שיכול לתת רוח גבית הוא פתיחת השמיים למספר מדינות ירוקות ללא חובת בידוד בכניסה וביציאה החל מיום ראשון.
וגם ההערכות שאנחנו לא הולכים לפני בחירות רביעיות תיתנה תחושה של יציבות פוליטית מה שיכול בהחלט להשפיע באופן חיובי על השוק.
הדבר ביחיד שעלול להעיב להערכתי הוא ההערכה שישנה הסתברות מסויימת שנלך לסגר לתקופת החגים כדי למנוע התלקחות בהדבקות וכי מדובר בתקופה עם מעט ימי עבודה.

לסיכום,

קצב העלייה בתחלואה נמשך והשווקים ממשיכים לעלות, נראה שכאן אין הרבה חדש אבל אם מסתכלים על עקום התשואות אפשר להבין שמשהו משתנה, קודם כל ראינו השבוע את אחת ההנפקות החלשות ביותר לאג"ח ל-30 שנים בארה"ב מזה זמן רב. זה בהחלט מעיד על עליה בתאבון לסיכון של ציבור המשקיעים, העקום הופך להיות תלול והאינפלציה עולה.
יהיה מעניין לראות איך הפד יתייחס לכך וכיצד יפעל.
האם יקדים את התוכנית לשליטה על עקום התשואות?

עונת הדוחות נמשכת והשבוע מבין המדווחות העיקריות יהיו:
BABA, LOW, HD, וולמארט (WMT), טרגט (TGT) ואנבידיה (NVDA).

מבחינה טכנית,
כפי שהערכתי, שבמידה ומדד ה-S&P500 יסגור את הגאפ נגיע במהירות לרמות השיא האחרונות מפברואר, הגענו בדיוק לשם, שם נתקלנו בהתנגדות. כעת יהיה מעניין לראות האם נצליח לפרוץ אותה.