אני בטוח שלא אחת יצא לכם לשמוע ו / או לראות הפסקת מסחר במנייה באמצע יום המסחר, אבל האם תהיתם לעצמכם מה עומד מאחורי הפעולה?
בשביל לחקור את זה אנחנו צריכים לחזור ל-19 באוקטובר 1987, המכונה "יום שני השחור". באותו היום המדדים בשווקים ידעו נפילות אשר לא חוו מאז התרסקות השוק בשנת 1929. ההתרסקות באותו היום נעה בטווח של 3.5%-12% ועד סוף החודש הגיעה למספרים עצומים, והנה חלק מהדוגמאות: הונג קונג התרסק ב45.5%, אוסטרליה ב41.8%, קנדה ב22.5% וניו זילנד בנזק הקשה ביותר- 60% ירידה!
לאחר שהשווקים ברחבי העולם חוו התרסקות בין רגע, הוחלט בוול סטריט על נקיטת פעולות על מנת להבטיח שהמצב לא יחזור על עצמו, ואם יחזור, אז לא בסדר גודל ובעוצמה כזאת. מכאן רגולטורים הגיעו למושג שנקרא "מדרכות מסחר" ("Trading Curbs") אשר תכלית הפעולה היא לגרום בזמן שיש תנועה חדה כלפיי מטה, בין אם במדד או במנייה, להפסיק לפרק זמן מוקצב את המסחר כפעולה מבוקרת שאמורה לתת אפשרות לבדוק מה הסיבה מאחורי התנועה.
ישנם 3 שלבים של ירידות בשווקים, ולכל אחת מהן תגובה שונה:
שלב א'– ירידה של עד 7% ממחיר הסגירה של יום קודם לכן גורמת להפסקת מסחר בת 15 דקות.
שלב ב'– ירידה של עד 13% ממחיר הסגירה של יום קודם לכן גורמת להפסקת מסחר בת 15 דקות.
שלב ג'– ירידה של עד 20% ממחיר הסגירה של יום קודם לכן גורמת להפסיק את המסחר עד סוף היום.
אך המהלך הזה הביא מענה להפסדים דרמטיים , ולא טיפל ברווחים ספקולטיביים. ומכאן נוצרה מערכת ה-LULD אשר מפסיקה את המסחר באופן מבוקר כאשר אחת התנועות הבאות מתרחשת בתוך חלון של 5 דקות מסחר:
10% שינוי בערך של כל נייר ערך הנסחר באחד מהמדדים הבאים- S&P 500, ראסל 1000 או האינווסקו.
30% שינוי בערך של כל נייר ערך שמחירו הוא 1$ ומעלה.
50% שינוי בערך של כל נייר ערך שמחירו הוא 1$ ומטה.
תותח!! סגרת לי פינה חשובה
חחח איזה מלךךך