כל סוחר מבין כי החשיבות של הוצאת חדשות איכותיות ע"י חברה שווה לעליה במחיר המנייה , אלא אם כן קהל המשקיעים של אותה החברה חושב שהחדשות לא באמת כאלה טובות, ואז מתבצעת הפעולה ההפוכה- והמנייה יורדת.
את אותן ה'חדשות' ניתן לקטלג להרבה נושאים, אך ישנו נושא אחד עליו נתעכב – מיזוג חברות.
מהו "מיזוג חברות"?
ההגדרה היבשה של הצמד מילים הללו היא העברתם של כלל הנכסים והחיובים, לרבות חיובים מותנים, עתידיים, ידועים ובלתי ידועים, של חברת יעד לחברה קולטת, אשר כתוצאה ממנה מתחסלת חברת היעד.
ונפשט את המשפט הזה עוד יותר- בתהליך מיזוג מעורבות שתי חברות- החברה הקולטת אשר ממשיכה להתקיים והחברה הנקלטת ("חברת היעד") אשר מפסיקה להתקיים.
למה שחברות ירצו זאת?
סיבה עיקרית למהלך שכזה הינה כיוון שהחברה הקולטת בטוחה שלחברת היעד יש פוטנציאל עם המוצרים שלה, ושדווקא עם תהליך המיזוג התשואה הכלכלית תתפתח ותהיה רבה יותר. במקביל יכול להיות גם שחברת היעד , שהיא חברה קטנה יותר, לא מצליחה להתפתח ללא "ספונסר" שיממן את תהליך המו"פ (מחקר ופיתוח).
השיקולים הנלקחים בחשבון טרם המיזוג
יכול להיות שמיזוג חברות הוא אכן מעשה חיובי, אך ישנן שיקולים רבים הנלקחים בחשבון טרם אישור מהלך שכזה:
« סגירת מקומות עבודה עם כלל ההשלכות של פיטור עובדים וסגירת מפעלים.
« גובה התשלום שמוכנה החברה הקולטת לשלם לבעלי המניות הנוכחיים של חברת היעד, כיוון שמיזוג משמע רכישת 100% מהמניות של חברת היעד.
« מוודאים כי המיזוג אינו נעשה מתוך כך שהחברות פועלות באותו הסקטור והחברה הקולטת שואפת למיזוג רק בשביל להוציא את המתחרה שלה מהשוק.
« האם הציבור או התחרות באותו ענף יפגעו עם המיזוג של שתי החברות.
חשוב חשוב חשוב!!!
אל תתבלבלו בין מיזוג חברות לרכישת חברה, המושגים אולי מבלבלים אך הם שונים. במקרה של רכישת חברה, החברה הנרכשת מוסיפה להתקיים ולא מתחסלת. כיום, מיזוגים פחות נפוצים מרכישות. זאת, בעיקר עקב היתרונות הנובעים מהמשך קיום האישיות המשפטית של החברה הנרכשת.
הידעת? חמשת עסקאות המיזוג הגדולות בהיסטוריה
« Vodafone + Mannesmann – עסקה בשווי 180 מיליארד דולר.
« America Online + Time Warner – עסקה בשווי 164 מיליארד דולר.
« Pfizer + Warner-Lambert – עסקה בשווי 90 מיליארד דולר.
« AT&T + BellSouth – עסקה בשווי 86 מיליארד דולר.
« Exxon + Mobil – עסקה בשווי 73.7 מיליארד דולר.
