כבר תקופה שהאווירה הכלכלית הגלובלית משדרת חוסר וודאות ומתיחות.
השווקים מגיבים לכל ידיעה או שמועה שמופצת וכל פעם שהג'ינג'י מעלה פוסט לטוויטר שלו- הוא הורס לנו את יום המסחר.
אז לרגל חג רכבות ההרים וכדי למנוע בלבול ופאניקה לא מבוססת, הכנו לכם סקירה תמציתית ופשוטה.
מבטיחים שכשתסיימו לקרוא, התמונה תתבהר קצת יותר ותוכלו להבין את הרגשות של השוק מבעד לנרות האדומים והירוקים שמודפסים על הגרף.
נתחיל בסיבות לרמת הסיכון הגבוהה בשוק המניות בזמן האחרון:
כמו שניתן לראות על הגרף, השוק נהנה לרכב על כל מתקן אפשרי בלונה פארק.
כמה סיבות לתנודתיות ולרמת הסיכון:
» ארה"ב וסין החליפו מחוות של רצון טוב לקראת הפגישה באוקטובר.
לפי הדיווחים, אפילו נשקל הסדר חלקי וזמני בין הצדדים.
עם זאת, השפעת ההסדר הזמני תלויה בפרטי ההסדר- כרגע אין לדעת לאן נושבת הרוח.
» נתונים כלכליים שליליים בארה"ב ובשאר העולם אשר מצביעים על היחלשות בפעילות הכלכלית, בעיקר בסחר חוץ, ייצור והשקעות.
» הורדת ריביות ע"י בנקים מרכזיים בכל העולם במטרה להניע מחדש את צמיחת הכלכלה ולהוריד את שיעור האבטלה.
» במידה ותשואות אג"ח הממשלות בעולם יחזרו לרדת, תרחיש סביר בעקבות השפעת הנתונים הכלכליים השליליים, הדבר ישפיע לרעה על שוק המניות.
» אירועים מהתקופה האחרונה אשר הגבירו את הסיכונים הגיאופוליטיים: ההתקפה על המתקנים בערב הסעודית והצהרת נשיא תורכיה ארדואן על כוונתו לפעול נגד המיליציות הכורדיות בסוריה.
» כמו שניתן לראות, חדשות חיוביות מהולות בשליליות, תקווה מצד אחד אך פחד מצד שני– אלה מסבירים את התנועה של שוק המניות בין תמיכות להתנגדות.
מרכיבי התקווה והפחד מתדלקים כל ידיעה כזו או אחרת ובאים לידי ביטוי בתנועות תוך יומיות חדות בשוק (אתמול לדוגמה- מעבר מפתיחת מסחר חיובית לסיום שלילי חזק).
אז מהי בעצם המשמעות של הורדת ריבית:
כאשר מדברים על הורדת ריבית ע"י הבנק המרכזי, הכוונה היא ירידה של מחיר השימוש בכסף, או בהסבר פשוט- העמלה אותה גובה הבנק בגין שימוש בכסף שלו (הלוואות) והתשואה אותה נותן הבנק עבור פיקדונות.
בהיבט כלכלי- הורדת ריבית ע"י הבנק מעודדת צמיחה
מבחינת השוק- הורדת ריבית יכולה להשפיע על שוק המניות לכאן ולכאן, תלוי בתפיסת המשקיעים והפרשנות שלהם לגבי האם ההורדה או ההעלאה הנה חיובית או שלילית.
הורדת הריבית משפיעה על סוגי השקעות נוספים:
» נדל"ן- הריבית אותה גובה הבנק על משכנתאות והלוואות לצורך רכישת נכסים ויזמות נדל"ן יורדת ולכן מדובר בחדשות טובות עבור משקיעי הנדל"ן.
» פיקדונות בבנק- כיוון שהריבית אותה הבנק נותן בגין פיקדונות יורדת, פחות משתלם ללקוח הממוצע לשים את כספו בבנק- לכן יחפש אלטרנטיבות. עקב ירידת הכדאיות לשים כסף בבנק והרצון לקבל תשואה גבוה יותר (גם אם במעט) מזו שמציעה הבנק ותפיסת ההמונים הנה שאג"ח ממשלתי הוא "סולידי" באופן יחסי, עלה הביקוש להשקעה באג"ח- ניתן לראות זאת בעליה האחרונה בתשואות אג"ח הממשלות בעולם.
אז אחרי שהכרנו את הריבית, בואו נעבור על כמה נקודות עיקריות לגבי הכלכלה בארה"ב:
» הבנק המרכזי בארה"ב הפחית כצפוי את הריבית בפעם השנייה ברציפות למרות מחלוקות פנימיות.
» הירידה בריבית למשכנתאות ממשיכה לתת רוח גבית לשוק הנדל"ן.
» למרות שמדד מחירי הליבה ה-CPI עלה לשיא העשור, סימנים רבים מעידים שהאינפלציה בארה"ב דווקא מאטה.
» מכירות קמעונאיות בארה"ב מצביעות על מגמה חיובית בצריכה.
» מדד התנודתיות (VIX) נמצא במגמת עליה מאמצע חודש ספטמבר.
» ביום שישי דווח כי ארה"ב שוקלת להגביל חברות סיניות מהנפקה בבורסות אמריקאיות, הממשל הכחיש את הדיווח.
» ביום שבת הודיעה סין כי מתוכננת שיחת משא ומתן בין נציגי המדינות במהלך חודש אוקטובר.
» מדד פעילות מגזר הייצור האמריקאי ה-ISM ירד לרמה הנמוכה ביותר מאז 2009.
ואם כבר התחלנו, נמשיך לנקודות עיקריות לגבי הכלכלה העולמית:
» התקיפה במתקני הנפט בערב הסעודית הייתה המשמעותית ביותר מאז מלחמת המפרץ, עם זאת- מחירי הנפט עדיין נמוכים בהשוואה לרמתן בשנה שעברה.
» בניגוד למגמה העולמית, הבנק המרכזי בנורבגיה העלה את הריבית בפעם השלישית השנה.
» נרשמו נתונים כלכליים חלשים בסין ובאירופה.
» היחלשות תעשיה וסחר חוץ באירופה, קצב הגידול השנתי ביבוא וביצוא בגרמניה ירד לרמה אפסית.
» שיעור האבטלה בגוש היורו נפל לשפל של יותר מ-11 שנים באוגוסט האחרון.
» התכווצות במדד הייצור התעשייתי באירופה העמיקה, בעיקר בהשפעת גרמניה.
» היצוא מסין ממשיך להיות בקיפאון, כאשר קצב הירידה ביבוא התגבר.
הירידה ביבוא עשויה להעיד על היחלשות בצריכה הפרטית, מנוע הצמיחה העיקרי של סין המודרנית.
» סקר ה-Manpower בסין מצביע על היחלשות משמעותית בהשמת עובדים בשוק העבודה.
» הבנק האוסטרלי הוריד היום את הריבית בפעם השלישית מאז חודש יוני בניסיון להניע מחדש את צמיחת הכלכלה ולהוריד את שיעור האבטלה.
אחרי שספגתם את המידע, הנה כמה משמעויות שחשוב להבין בין אם אתם סוחרים, משקיעים או מושקעים באופן פסיבי בשוק דרך מוצרי פנסיה:
» עליית הסיכון בשוק המניות וההבנה שכל ידיעה שמתפרסמת מתודלקת בפחד ובתקווה צריכה לגרום לנו להתאים את התפיסה בהיבט השקעות ומסחר שלנו לתקופה ולאווירה.
זה אומר להקשיח תנאים, לחדד את ניהול הסיכונים בהתאם גם אם זה אומר לסחור פחות, וחשוב לזכור כלל ברזל שיכול להציל מנפילה חופשית לא מתוכננת- Above all, protect your capital- לפני הכל, להגן על ההון הקיים.
» אפשר לחפש אלטרנטיבות- לשמור על ראש פתוח ולא להתקבע על מניות.
במקרים רבים (לא תמיד) מחירי הזהב נעים בקורלציה הפוכה מאלה של שוק המניות מתוך תפיסה ישנה שזהב מהווה מעין השקעת "חוף מבטחים" או מקלט (ולאחרונה גם המטבעות הוירטואלים).
מחירי הנפט נמצאים בשפל, מחירי אג"ח עולים והריבית מעלה את האטרקטיביות להשקעות נדל"ן.
» לזכור שרק לא מזמן השוק שבר את שיא כל הזמנים שלו וחצה את ה-3000$.
כלומר, הצהרות שהשוק בדרך לקריסה טוטאלית או לנסיקה לשמיים אינן רלוונטיות או מבוססות.
אפשר להיות ערניים לתנועת המחיר ולעקוב אחר החדשות עד שהאופק יהיה ברור יותר.
» נקודה אחרונה לאלה שאינם מחשיבים את עצמם למשקיעים או סוחרים אבל הכסף שלהם כן מושקע בשוק ההון בצורה כזו או אחרת- דרך קרנות פנסיה או מוצרים פנסיוניים אחרים- זכרו כי היסטורית, השוק תמיד נוטה לעלות ולכן אם אינכם מתעסקים באופן שוטף בשוק ההון, אין בהכרח צורך לבצע פעולות כלשהן.
מדגיש ומחדד כי לא מדובר בהמלצה אלא בציון 2 הנחות יסוד בסיסיות: (1) השוק תמיד נוטה לעלות בסופו של דבר, (2) עבור חלק מהאנשים, עיסוק בסיכון ובהשקעות ללא ידע או ניסיון יכול להסתכם בחוויה מורטת עצבים ומלחיצה שמשפיעה על הבריאות הנפשית- על כל אחד לשאול את עצמו האם זה מתאים לו ושווה את זה ולזכור שאף אחד לא יודע מה יקרה לשוק מחר.
***אין באמור המלצה לקניה או מכירה של ניירות ערך, הכותב עשוי להחזיק בנייר וזהו אינו תחליף לייעוץ פרטני המותאם לצרכיו האישיים של כל אדם
