הלוואות בשוק האפור של מניות הפני'ס – Convertible Debt / Notes
שיטה נוספת דרכה חברות משתמשות כדי לגייס הון להמשך פעילות שוטפת היא דרך הלוואות! לא זה לא ההלוואה הרגילה שאתם לוקחים מגברת אביבה בבנק, את ההלוואה הזאת לא משלמים בפריים +2.00 אלא הרבה יותר! וגם לא בהוראת קבע, מנחשים??
ניחשתם טוב, מניות!
שני המכשירים העיקריים שמונפקים על מנת לבצע את העסקה הם :
- Convertible Debt – חוב כספי כלשהו שניתן להמיר למניות.
- Convertible Notes – מעין "שטר חוב".
- Convertible Promissory Notes – זהה לדוגמה הקודמת.
- Convertible Bonds – אג"ח שגם ניתן להמיר למניות.
לכל נייר ערך כזה ישנה ריבית קבועה או משתנה בהתאם למה שהחברה סגרה עם הלווה בחוזה ויופיע או בפירוט קצר בדוחות הפיננסיים של המניה או בפירוט נרחב בחוזה המקורי שהוא חלק מטפסי "הנפקות מדף".
המרה של הניירות ומכירתן תלויה בתאריך "בשלות" שכאשר מגיעים לאותו תאריך אז אותו לווה יכול לבחור אם להמיר או להמשיך להחזיק את החוב, המניות שניתנות בהמרה של הנייר כבר נושאות רווח כלשהו כיוון שערכם שווה ל-0.001$ למניה. אבל מבחינת המשקיע הרווח המינימלי שלו הוא סכום ההשקעה כולל הריבית שהיא נשאה כך שבמידה והערך של המניה לא זהה לסכום הזה, אותו משקיע יכול לדרוש את החוב במזומן מה שיקשה על החברה מבחינת נזילות לכן אינטרס אישי שלה לשמור על מחיר מסוים סביב תאריך הבשלות כדי לא להיקלע לחדלות פירעון.
כיוון שההלוואה נחשב ל"חוב" נוכל לראות אותה במאזן החברה תחת כותרות "ההתחייבויות" (Liabilities) המיקום שלהם יכול להשתנות או להתחלק בין שורת ההתחייבויות הנוכחיות או העתידיות בהתאם לתאריך הבשלות, זאת אומרת, חוב "בשל" יופיע בנוכחי וחוב "לא בשל" יופיע בעתידי.
ברגע שאותו משקיע ממיר את הניירות למניות, פעולה זו מדללת באופן מיידי את המשקיעים הנוכחיים במניה כיוון שסכום המניות הכולל של החברה, Shares Outstanding, גדל.
***אין באמור המלצה לקניה או מכירה של ניירות ערך, הכותב אינו יועץ השקעות מוסמך ועשוי להחזיק בנייר וזהו אינו תחליף לייעוץ פרטני המותאם לצרכיו האישיים של כל אדם.
