עקום התשואה ידוע גם בשמו השני- "עקום הריביות העיתיות" והוא מונח המגיע מעולם הכלכלה, משמש משקיעים רבים ומתאר את המבנה העיתי של שערי הריבית.
מה ז"א? כבר תבינו…
עקום התשואה הוא בעצם כלי שבעזרתו ניתן להעריך את המדיניות המוניטרית הצפויה, של הבנק המרכזי, והשלב הנוכחי בו נמצא המשק. בתקופות בהן העקום נורמלי, תדעו שהמשקיעים מצפים לצמיחה נורמלית ללא שינויים משמעותיים ברמת האינפלציה, כלומר השקעה לטווח ארוך מניבה יותר תשואה מהשקעה לטווח קצר (מצב הגיוני). כאשר העקום מתהפך, תדעו כי המשקיעים סבורים לטווח הארוך שהריבית צריכה לרדת והמשק נמצא במצב בו התשואה הקצרת טווח רווחית יותר מהתשואה הארוכת טווח (מצב שאינו הגיוני).
כיצד הכלי עובד? על מי הוא משפיע?
עקום התשואה מספק בעצם למשקיע את התמונה הנוכחית בנוגע לריבית העתידית. התמונה מגיעה מנקודת מבטם של משקיעים מוסדיים ולא פרטיים. הכלי הוא דרך כלשהי להראות לבנק המרכזי איך המשקיעים המוסדיים רואים את מצב השוק והאם הם מרוצים או לא… וללא ספק זה פרמטר חשוב שהבנק המרכזי צריך לקחת לתשומת ליבו ברגע שיראה חריגה כלשהי.
דוגמא של עקום תשואה
ניתן לראות עקום תשואה מהמשק האמריקאי בעל 2 עקומות-
הכחול מראה את התשואה של האג"חים ל10 שנים
האדום מראה את התשואה של האג"חים לשנתיים
שימו לב לירידות החדות שהיו במשברים ב2000 וב2008.
